中泰证券--机械行业:2021年投资策略报告:更新
栏目:行业动态 发布时间:2020-12-11 14:45

  2020年度战略记忆与总结: 2019年尾咱们给出的年度战略是“创制苏醒,牛股正在途”,看好正在消费电子、汽车等高端创制业驱动下的机闭性投资机缘。复盘2020年,咱们的决断根本是准确的:正在创制业投资总量再现相对疲弱的后台下,消费电子和汽车行业程序苏醒,机床、机械人、工控、叉车等细分赛道的景心胸都是令人惊艳的。当然,新冠疫情的产生是一个黑天鹅事变,但这个事变目前发作的一个结果是:进一步加强了中邦创制业正在环球的比赛上风。

  保持行业 “增持”评级。 2021年咱们正在更新周期和机闭化视角下寻找投资机缘,首要看好工程板滞、泛机床用具、轮胎模具、光伏装备、异质结资产链、家具板滞及部件、油打扮备、制砂装备、 3C装备、口腔数字妆扮备及轨交信号体系。

  2021年度战略: 1)轻总量,重周期。 2009年始的“四万亿”投资带来了创制业固定资产投资的峰值,服从板滞装备10年折旧期,更新周期希望主导装备需求。 2)轻总量,重机闭。 环球规模内,存量博弈特性加倍显然,“马太效应”进一步加强,龙头企业希望受益存量挪动,进而完成增进。 3)美邦房市火爆,驱动邦内出口资产链。 新冠疫情促使美联储实行宽松钱币策略,房地产商场再现抢眼,看好正在环球具有比力上风的家具资产链。 4)通胀预期,驱动大宗商品采掘资产链。 环球钱币漫溢叠加新冠疫苗推出预期, 2021年环球需求希望回暖,通胀预期粘稠,大宗商品景气攀升将鼓动固定资产投资,看好油打扮备资产链、矿山碎裂分选装备。 5) 后疫情时期,中邦创制业的景心胸希望一连提振。 出处正在于:①2021年,行为中邦代工创制比赛敌手的东南亚、印度等邦度和地域新冠疫苗难以全数普及;②中邦供应链的牢靠性正在疫情时代取得了进一步证实;③邦内高端创制业投资占比提拔,主动化改酿成为趋向;④中美交易题目加快了邦内企业走出去的措施,疫情后中邦企业的海外分娩基地也会受益;⑤2021年邦内疫情希望清零,此前受疫情负面影响的细分规模迎来景心胸反转,如牙科装备和轨交信号体系等。

  危害提示: 创制业苏醒进度低于预期;海外疫情掌握进度低于预期;地产和基筑投资不足预期;邦度资产策略不确定性危害;行业更新需求测算不足预期危害;相干举荐标的功绩不达预期的危害

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